EPHE: рост фондового рынка Филиппин может продолжиться

Февраль 19, 2013 Автор: swens

Сильнейший бычий рынок поднял оценки филиппинских активов до максимума  по мере того как международные инвесторы вкладываются в акции страны, поддерживая  экономическую политику президента Бениньо Акино.

Филиппинский фондовый индекс вырос на 13%  в этом году. С октября 2008 г. его рост составил 285%, что на 124 процентных пункта выше, чем любой другой рынок  развивающихся и развитых странах, согласно данным Bloomberg. За четыре года индекс превратился в самый дорогой из самого дешевого в Азии.  В то время как Invesco Ltd.  полагает, что акция являются слишком дорогими, Samsung Asset Management и рынки Religare Capital Markets ожидают дальнейшего роста - минимум на 20% и присвоениz стране рейтинга инвестиционного уровня в этом году.

Филиппинские акций, вероятно, принесут около 38% прибыли  до конца 2014 года, полагает Ричардсон из Samsung. Основной индекс может вырасти на 20-30% в этом году, сказал Джон Старми, глава рынках акционерного капитала Religare Capital Markets.

В 4 кв. валовой внутренний продукт Филиппин увеличился на 6,8% в годовом сравнении против 7,9% роста экономики Китая. Экономика зоне евро сократилась за отчетный период, в то время как у США расширилась на 1,5%.

Акино планирует увеличить расходы до максимума, включая более $ 17 млрд. инвестиций в инфраструктуру для стимулирования экономического роста.   Президент сократил дефицит бюджета за счет борьбы с уклонением от уплаты налогов и повышения налогов на алкоголь и табак. Разрыв между доходами и расходами снизился, вероятно, до 2,3% ВВП в 2012 г. с 3,5% в 2010 г, согласно данным бюджетно-финансовых органов.

"Макросреда выглядит очень позитивно и на Филиппинах, вероятно, сейчас там самое "чистое" правительство в его истории", - заявил в 16 января телефонном интервью Алистер Томпсон, заместитель главы Asia Pacific ex- Japan equities в First State Investments в Сингапуре. Компании настроены очень оптимистично, говорит он.

Стоимость филиппинских бумаг уже отражает хорошие новости, по словам Пола Чана, директора по инвестициям Asia Pacific ex- Japan equities в  Invesco, который курирует около $ 713 млрд.

"Филиппины очень переполненный рынок", - сказал Чан в 7 февраля телефонном интервью. Он снизил долю филиппинских бумаг до менее чем 1%  от объема своего портфеля, предпочитая акции Китая и Южной Кореи,  которые оцениваются примерно в вдвое дешевле.

"Мы по-прежнему положительно оцениваем филиппинские бумаги", - говорит  Дуглас Кэрнс, инвестиционных специалист по странам Азии и развивающимся рынкам в Threadneedle Investments  в Лондоне, который курирует около $ 122 млрд.

Уровень кредитного рейтинга инвестиционного уровня может открыть филиппинский  рынок капитала для пенсионных и благотворительных фондов,  избегавших страну, считает Ричардсон из SamsungAssets.

Рейтинг, вероятно, будут обновлен в первом полугодии,  заявил в интервью Bloomberg глава ЦБ Филиппин Амандо Тетангко 25 января. S&P повысило прогноз с стабильного до положительного 20 декабря, ссылаясь на прочные позиции администрации Акино и темпы экономического роста.

ВВП, вероятно, увеличится на 6%-7%  в этом году и ускорится в 2014 г, заявил секретарь по экономическому планированию Арсенио Балисакан на форуме в Маниле 13 февраля.

Инвесторы должны добавить к своим  позициям на любом снижении, советует Кристофер Вуд, стратег CLSA Asia-Pacific Markets.  

iShares MSCI Philippines Investable Market Index Fund (EPHE) составлен из акций 26 компаний. Пятью крупнейшими компонентами портфеля ETF являются Philippine Long Distance Tel (PHI) - 12,7%, SM Investments Corp (9,7%), Ayala Land Inc (9,5%), Manila Electric Company (9,%) и Bank of Philippine Islands (7,6%).

Более 46,5% активов фонда инвестировано в финансовый сектор, 17,2% - в электроэнергетику,  15,7% - телекоммуникации, 4,7% - сектор потребительских товаров повседневного спроса, 0,6% - в технологии, 0,5% - горнодобывающий сектор.

Годовое вознаграждение управляющего составляет 0,65% от размера активов.

Акции фонда за месяц подорожали на 6,94%, с начала года - на 12,91%.